福布斯2021年4月公佈最新世界富豪榜名單，過去一年，北京新增33名億萬富翁，以100名之數，壓倒美國紐約的99名，成為全球擁有億萬富翁最多的城市。

北京首富是視頻App抖音的創始人張一鳴。他的財富翻了一番，有356億美元，相比紐約首富前市長彭博，他的財富為590億美元。此外，香港、上海、杭州都進入億萬富翁數量前十城市榜名單。這四座城市新增了96名億萬富豪。中國今年一共增加了210名億萬富翁，冠於全球任何國家，總數有698名，美國有724人，相信中國億萬富翁的人數，很快會超過美國。

去年中國迅速遏制了新冠病毒疫情蔓延，恢復經濟活動。技術公司崛起和股票價格上漲，億萬富翁人數也相應增加，而且今年輪著在上交所、深交所和來香港首次公開招股（IPO）的內地公司為數不少。每個IPO估計也會創造出1至2名億萬富豪。

中國億萬富翁較美國年輕

從億萬富豪的年齡結構看，中國億萬富翁的平均年歲為56，美國為68，中國億萬富翁的年紀，較美國億萬富翁年輕得多。換言之，中國億萬富翁有更長的財富增值歲月。

中國內地億萬富翁的財富都屬於“新財富”。筆者對家族企業財富和傳承的研究，提出財富有“舊財富”和“新財富”之別。扼要來說，舊財富是經由幾代人積累下來的財富。“新財富”則是不到一代人產生的財富。相比之下，新財富比起舊財富風險偏好更高，作風更大膽。

但實際上，中國目前的“新財富”可以更深入細分為三類型。瞭解這些“新財富”的分類，家族辦公室和其他財富管理服務提供商才能夠對應地提供匹配的服務。

第一種類型，是來自傳統行業或產業的財富，如房地產、紡織等的企業家，他們的年齡一般超過50歲，並且到了第一代往第二代傳承的臨界點，“新財富”慢慢走向變成“舊財富”。這一類“新財富”在財富管理方面同時有財富保值和增值需求，風險偏好較保守，更大財富比例將以財富保值為主，而非對焦增值的部分，投資多以債券、指數交易所基金之類的傳統而“穩陣”的投資工具為主。這類型“新財富”面對的挑戰有二，一是傳承的規劃，二是目前從事的行業生意如何升級或轉型。

高新科技富豪“玩家”

第二類型的“新財富”，其財富擁有人的年齡一般在35歲以上，是從事新經濟的“玩家”，如互聯網、電商、高科技行業的始創企業家。他們的創始企業在很短時間內IPO，很快便晉身億萬富翁的行列。這類型新財富對財富管理的手法和理念，與上述第一類型逈異。他們的風險偏好傾向進取，更多著眼於財富增值的部分，投資工具也會選取增值型的投資工具，甚至不排除投資如比特幣之類的電子加密貨幣；同時也更注重“影響力投資”、“環境、社會和治理（ESG）”等投資對象。這類型的“新財富”也面臨挑戰――怎樣去管理突如其來那麼龐大的財富資金？這些年輕的企業家，有富豐的新科技知識和實踐，但不少卻對財富管理之道一竅不通。

第三類型新財富，是那些在金融市場致富的專業投資者，簡單來說是通過管理資產賺大錢的富豪。他們的年齡一般在40歲以上，是金融行業的專業“玩家”。他們的投資風險偏好有高有低。中國人有一句話，叫“能醫不自醫”。管理別人的錢可能真的很出色，但一旦投資自有資金，投資的取向和風險偏好可能就有很大區別，結果和績效也會完全不同。他們面對的挑戰，也是如何管理好龐大的財富。

Archegos爆倉啟示

最近，老虎基金前高層Bill Hwang成立的家族辦公室Archegos爆倉，拖累多家投行虧損。細看Bill Hwang所管理的家族基金，由於高杠杆投資，而且沒有把風險對沖分散，恰巧碰上了重倉股連續下跌，無力追繳保證金，因而所持超過200億美元股票被強制平倉，損失打破歷史最大單日虧損記錄。可以說“能醫不自醫”的“魔咒”，也應驗在專業投資者身上；過份自信，缺乏風險管理，而遭遇“滑鐵盧”之敗。

內地的家族企業辦公室擁有人，正是這三類“新財富”的持有人。因此，提供管理家族企業辦公室的服務，必須首先瞭解新財富的資金是屬於哪一類型。只有掌握這一點，才能提供適切的服務和滿足新財富擁有人的真正需求，這一點十分重要。

中國家族辦公室發展模式

另外，中國家族企業辦公室的發展軌道，跟西方不一樣。西方是從單家族辦公室發展成為多家族辦公室。當一個家族辦公室的管理和取得的良好績效得到認同，得到良好的口碑，這個家族企業辦公室財富擁有人的親朋戚友富豪們，便要求加盟，最終單家族辦公室逐漸過渡成為多家族辦公室。事實上，西方家族辦公室有逾200年的發展歷史，績效出色的單家族辦公室有足夠的時間、自信和績效積累，去建立和證明其優良口碑，變成多家族辦公室生意。

中國家族企業的發展模式則相反，開始時，基於財富的數目有限，於是以多家族辦公室的形式，由幾家家族財富合組而成，不過，這個多家族辦公室，其性質往往更多近似於資產管理公司，以這資產管理公司的經營概念，去打理這些家族企業的金錢。

嚴格來說，家族辦公室的概念在中國興起，是在2010年以後，發展的時間比較短。不過，部分所謂的“多家族辦公室”，實際上為資產管理公司，近年也逐漸優化，發展成為真正意義的多家族辦公室。隨著中國億萬富豪的人數增加，而且財富規模擴大，成立單家族辦公室的需求也逐漸增加，因此單家族辦公室也逐步從多家族辦公室中孵化出來，自立門戶服務單一家族。可以說，中國家族辦公室的發展，是從多家族辦公室過渡到單家族辦公室，至於繼後的發展軌跡如何，尚有待觀察。這是中國家族辦公室發展值得留意的最新趨勢。

如今中國億萬富豪的人數，總數直追美國。而北京市壓倒美國紐約成為全球最多億萬富豪的城市。隨著中國經濟迅速發展，富豪人數也相應遞增，料不久後，人數將超越美國，至於內地的新財富也發展出三種類型，也是非常值得注意的國內發展情況。

華人財富激增後果值得探究

然而，從外部的角度看，中國經濟強大到目前的地步，並伴隨億萬富豪人數不斷增加，對海外華人產生什麼影響？事實上，不少東南亞的億萬富翁中，不少是華僑或海外華人，他們的生意不僅是當地經濟的支柱，而且隨著財富增加，先後躋身全球億萬富豪榜，華人財富的影響力日益強大，此舉是“好事”還是“壞事”？會引起華人世界以外地方或國家社會及群眾什麼反應？是“敵意”還是“友善”？是一個很值得觀察、探討和分析的嶄新問題。但無論如何，華人財富的急遽膨脹，中國億萬富翁人數以高速增長，將為家族辦公室帶來龐大的發展機遇。

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