根據香港政府的一份聲明，香港當局正在研究是否允許「特殊目的收購公司」（Special Purpose Acquisition Company，SPAC）上市，顯示原本主要在美國盛行的SPAC上市熱潮可能擴大為全球現象。

根據3月1日傍晚發布的聲明，香港證券及期貨事務監察委員會及香港交易及結算所有限公司1日對一香港金融界高層人士論壇發布簡報，說明有關SPAC掛牌的最新進展。

由香港財政司司長陳茂波擔任主席的金融領導委員會已要求上述兩個機構進一步探討合適的上市製度以加強香港作為國際金融中心的競爭力，同時保障投資大眾的權益。

陳茂波2日接受採訪時稱，港府正認真考慮允許SPAC上市。

港交所發言人回應查詢時也指，會不時研究加強或改革上市制度各個方案，致力提高香港新股市場競爭力和吸引力，並確保維持市場質素。

港交所上市主管陳翊庭接受媒體訪問指，交易所正探討引入SPAC上市方式，但市場對此有不同意見，交易所在研究新產品或政策時，會充分考慮所有事情，包括機制帶來的機遇，以及會否引伸其他市場問題。她強調，引入SPAC並不是「鬥快比賽」，港交所現時的研究方向，包括如何應對當中顧慮，以及設計保障投資者措施等，會適時諮詢市場。

另外，新一份預算案提到，港交所將檢視整體第二上市制度。陳翊庭指，去年多隻中國概念股回流，市場對相關股份認識加深，現在是適當時候檢視第二上市制度，會盡快諮詢市場。

何为SPAC？

SPAC是一種沒有營運業務的空殼公司，唯一的目的是透過首次公開發行（Initial Public Offering，IPO）募集資金後，專門去收購有前景的未上市公司，等同讓被併購的公司能夠借殼上市；換句話說，SPAC是一種讓私人企業能夠「借殼上市」的公司。

SPAC早在上世紀90年代已在加拿大問世，並於同期引入美國證券市場，但直至近年才廣為基金經理和投資者垂青。據《華爾街日報》引述Dealogic的數據顯示，2021年走馬至今，SPAC的集資資金已達383億美元，遠超傳統上市形式首次公開募股（IPO）的198億美元。目前為止，多數SPAC是在美國上市。根據Dealogic資料顯示，2021年的1～2月SPAC上市已集資600億美元，超過2020年全年集資金額的70％。

香港富豪提前布局SPAC

SPAC上市已推動美國今年IPO交易達到12年來最快速度，佔已宣布發行量的77%。而香港主要的亞洲競爭對手新加坡亦正考慮允許SPAC上市。  

香港富豪相繼加入SPAC熱潮，長和系創辦人李嘉誠據報目前也計劃在美國籌組SPAC上市，集資約4億美元；新世界發展（0017）行政總裁鄭志剛傳擬通過SPAC集資，規模可能會在2億美元至4億美元之間。

包括香港首富李嘉誠的小兒子李澤楷在內的幾位香港大亨，已經成立或打算設立SPAC。

據路透社數據，即使沒有SPAC，2020年香港仍是全球第二大最受歡迎的上市地點，交易價值312億美元，纳斯達克市場為513億美元。

港交所需要乘风破浪

由於傳統IPO的上市程序均涉及找尋承銷商、舉辦「路演」吸引潛在投資者，以及通過監管當局審查等等，此流程至少需要一年時間。反之，若SPAC公司能成功物色併購對象，則可在短短三個月內完成上市程序，期間不僅不須再走IPO的上市流程，令企業可節省投資銀行的承銷費、顧問費和法律諮詢費用等，更可繞過證監會對企業申請上市的重重審查，故獲不少中小企業視為成本和需時更少的融資渠道。

隨着美國通過《外國公司問責法案》後，相信未來將會有愈來愈多中概股，因未能滿足美國當局的要求而被迫退市，須另覓上市渠道，並成為兵家之爭之地。一如新加坡交易所（SGX）上月眼見SPAC上市的風氣愈見盛行，亦正式展開為期兩個月的諮詢，並劍指亞洲「空白支票公司」的地位，而據《金融時報》報道，新交所已經與多家銀行和證券商洽商，計劃看似事在必行，可見SPAC這舊「肥肉」不乏競爭者。反觀港交所雖然近年已引入同股不同權，以便一眾科網企業來港上市，但卻未認真看待SPAC市場的發展潛力，相關研究不多。縱然SPAC跟港交所嚴打的「借殻上市」同樣潛在企業財務造假的風險，但只要當局能做足審查和把關，相信此舉亦能增強本港金融市場的地位，吸引更多中概股回流，並讓一眾中小科網企業更容易集資上市，發展潛力。

資訊來源：HKO1，香港電臺，香港經濟日報

免責聲明：本平臺不保證所提供資訊的精確性和完整性，內容僅供學習交流和參考，對任何人使用本資訊所引發的任何直接或間接損失均不承擔任何法律責任，我們旨在傳播美好。

本平臺文章版權歸原作者及原出處所有，若平臺發佈的內容涉及侵權或來源標記有誤，煩請告知，我們將根據要求更正或刪除有關內容。