“對於近期貨幣政策，由於疫情衝擊，各國經濟都存在比較大的不確定性，貨幣財政政策不宜有大的調整。貨幣政策應該保持穩健，要更加精准支持經濟復蘇，同時防範金融風險。”人民銀行研究局局長王信近日在中國財富管理50人論壇召開的專題研討會上表示。

王信表示，各國都存在支持性貨幣政策不容易退出的問題，從2008年金融危機到這次疫情，各國都採取了寬鬆的貨幣政策，但是貨幣政策退出是很難的，會面臨市場和社會各界比較大的阻力。我國也創設了直達的貨幣政策工具支持“六穩”“六保”，這些都非常必要。從我國實際出發，要盡可能地維持相對正常的貨幣政策取向。

王信認為，中國的貨幣政策在宏觀調控四大目標中，除了維護價格穩定以此促進經濟增長外，應該更加關注就業。中國支持“六穩”“六保”，穩就業發揮了重要作用。在貨幣政策操作中，要更加關注就業，不一定馬上就把就業目標納入貨幣政策框架，現在條件還不成熟。

“因為就業數據的品質還有待提高，關於貨幣政策對就業目標作用的機制，我們的認識還有待深化。無論如何，在貨幣政策的制訂中，要更多考慮就業因素，提高經濟增長的品質。”王信表示。

王信介紹，借鑒紐約聯儲和歐洲央行的方法，央行研究局採用修正的VaR模型對未來兩年我國的宏觀杠杆率進行預測，這對於疫情後經濟復蘇，還有金融風險防範都比較重要。

他們得出的結論是，在基準情形下，我國名義GDP增速和債務增速將在2021年末回歸至2019年疫情之前的水準。但受疫情期間新增債務影響，宏觀杠杆率僅比2020年末略有下降，2022年還將小幅下降。只有債務增速明顯下降，宏觀杠杆率才能有效收斂，所以需要平衡好穩增長和控債務的關係。一方面，宏觀經濟要保持適當增長，否則債務率可能更快上升；另一方面，要高度重視政府、企業、居民部門債務的增長，切實防範金融風險。

王信還指出，為了支持低碳綠色發展，應該考慮通過貨幣金融政策更好地推動金融機構以低成本資金來支持。

“綠色低碳發展是一個長期的過程，對於貨幣政策在應對氣候變化、綠色低碳發展中應該扮演的角色，國際上還有比較多的爭論，有些央行和專家認為，應該更多地強調財政政策的作用，如今越來越多的央行、金融監管部門考慮採取政策措施應對氣候變化，因此我們也在積極地考慮中。要關注相關政策的可持續性，承受力和對金融風險的影響。”王信稱。

他建議，需要在以下方面較早進行研究和準備：第一，碳核算標準、資訊收集和披露，儘快從自願披露走向強制披露。第二，金融監管部門、央行應要求金融機構開展風險評估和壓力測試。第三，央行要研究在金融體系的風險評估和壓力測試中考慮氣候變化因素。

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