對香港基金業而言，2020 年是重要的一年。

從依據向所有基金（無論是在境內還是境外）提供的統一利得稅豁免（以下簡稱“UFE”）擴大基金級的免稅範圍，到實施新法例以設立名為“有限合夥基金”（以下簡稱“LPF”）的新型基金工具，香港終於在行政長官（“CE”）最近發表的施政報告中，確認對從香港合資格基金取得的附帶權益給予備受期待的稅務優惠。

香港的私募股權市場

香港一直是亞洲私募股權(PE) 和風險投資(VC) 的重要中心。香港的私募股權市場不僅擁有發達的金融銀行體系，還擁有全球最大的IPO 融資股市之一，它已利用香港世界級的經濟基礎設施，成為亞洲最大的PE 中心之一。截至2019 年底，香港PE 基金管理的總資產約為1,600 億美元，在亞洲排名第二，僅次於中國大陸。截至2019 年底，超過565 家PE 和VC 公司在香港設立了基地。作為投資流入和流出中國的平臺，自2012 年以來，香港一直是中國60% 以上外來直接投資和對外直接投資的始發地和仲介地。自2003 年6 月《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》(CEPA) 簽署以來，香港與內地的經濟聯繫日益緊密，上述經貿關係有望會繼續加強。

融資的未來前景—從GBA 計畫到RCEP

在今年的施政報告中，香港行政長官提出多項主要計畫，以提升香港在大灣區（以下簡稱“GBA”）的商業和經濟地位，並鞏固香港作為國際金融中心的地位。GBA 有望與大東京地區和紐約市一起，成為世界上最大的灣區之一。根據香港政制及內地事務局2019 年公佈的數據，GBA 總面積約5.6 萬平方公里，覆蓋約7,000 萬世界人口，總GDP 約1.5 萬億美元。人口數量、貿易和資本流動累積起來已為投資和財富管理機會的到來提供了肥沃土壤。GBA 的三大城市—作為世界工廠的廣東省，作為中國矽谷的深圳以及作為國際金融中心的香港，使香港能夠疏通和協調粵深資金流動，成為GBA 最大的融資和財富管理平臺。

根據中央政府於2019 年2 月發佈的《發展規劃綱要》，香港行政長官在施政報告中表示，香港政府將繼續與中央政府合作，在GBA 落實一系列有關基金和財富管理業務發展的政策。其中包括：

PE基金：香港政府將針對在香港經營的私募股權基金的附帶權益提供基金管理層面的稅收減免，但須符合特定條件。對於許多對沖基金而言，表現費一直都是作為一項費用來計算的，其徵稅方式與管理費相同。但是，對於大多數其他投資基金類別（如私募股權、房地產和基礎設施基金）而言，附帶權益代表基礎投資收益中作為基金分配的份額，其分配方式類似於投資回報分配給作為投資者的其他有限合夥人（以下簡稱“LP”）。預計香港的新稅法將把典型PE 基金結構中的真正附帶權益視為向普通合夥人（以下簡稱“GP”）提供的投資回報，並與LP 在該基金中獲得的回報具有相同的性質。立法會(LegCo) 將提交修正法案。

REIT機會：為推廣房地產投資信託基金（以下簡稱“REIT”），並將香港發展成為亞洲充滿活力的REIT 市場，政府現正考慮多措並舉。其中包括通過加強法例和監管來促進市場運作、擴大投資者基礎、加強市場推廣和投資者教育，以及酌情放寬對REIT 的投資限制。

家族辦公室業務：香港投資推廣署(InvestHK) 將成立一支專責團隊，為有意在香港發展家族辦公室業務的家族辦公室提供全面的支持服務。香港政府亦會致力於加快推行“跨境理財通”計畫。

RCEP

對香港基金業來說，另一個重要商機是東盟國家之間的貿易聯盟得到改善。2020 年11 月15 日，東盟10 國與澳大利亞、中國、日本、韓國和新西蘭等15 個經濟體簽署了《區域全面經濟夥伴關係協定》（以下簡稱“RCEP”）。根據RCEP，90% 以上的商品貿易最終將享受零關稅待遇，這將顯著促進區域貿易和投資。統一的原產地規則將有助於促進國際供應鏈的發展，並降低該區域的出口成本，該區域人口約占世界總人口的三分之一，GDP 約占世界GDP 的三分之一。RCEP 還包括其他在知識產權、電信、金融服務、電子商務和專業服務方面的有利貿易條款。香港特區政府將爭取成為首批加入RCEP 的經濟體之一。

由於對亞洲業務前景看好，2020年11月17日在岸人民幣兌美元開盤報6.5720，午盤交易報6.5678，接近2020 年11 月9 日觸及的近29 個月高點6.5630。香港作為全球離岸人民幣業務中心，亦有可能成為經營外匯相關基金的最合適場所之一。

待續 

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