李小加透露港交所正籌備3項大事: 改革新股結算週期、完善上市制度、擴寬互聯互通範圍

即將離任的港交所(00388)行政總裁李小加在網誌以「播下美好的種子」為題撰文，指轉眼已經接近年末，2020實在是魔幻的一年，新冠疫情給全球經濟都帶來了巨大挑戰。儘管面臨各種不利因素的影響，但是香港金融市場今年仍然交出了一份成績不俗的答卷，港交所剛剛公布的第三季業績多項經營指標都創出了歷史新高。

李小加點名提及港交所目前正籌備3項大事，形容當幾件大事辦成，必然給香港金融市場的發展帶來長期深遠的影響，為香港金融業未來10年的繁榮奠定堅實的基礎。他更指，相關大事雖非一天兩天能做成的易事，對香港長遠發展至關重要，但港交所籌劃很久，「有些已經接近收穫期，所以希望近期就能聽到一些好消息」。

李小加透露第一件大事是籌劃已久的新股結算平台，亦這是香港新股市場20多年以來最大的基礎設施改革。目前香港的新股上市交易日距離定價日通常長達5天，即業界俗稱的「T+5」結算週期，而很多國際市場都可以做到「T+1」，如果遇到造成市場波動的國際大事發生，香港的結算週期肯定會令新股市場價格反應滯後，影響市場效率。因此，港交所計劃推出一個市場各方和監管機構都能獲取新股發行資訊並且無縫互動的電子平台，通過技術改革實現：程序簡化、完全無紙化、結算週期大大縮短以及減少新股申購預繳凍結資金。他續指，有關平台可大幅提升香港新股市場的定價效率，尤其是大幅減少新股申購凍結資金，可以消除目前新股發行對於香港銀行間市場流動性帶來的不必要波動，並為將來新股發行制度改革創造條件，提升香港作為國際金融中心的長期競爭力。

而第二件大事就是關於上市制度的持續完善與擴容。上個月港交所剛剛公布了有關法團實體不同投票權(即企業版同股不同權)的諮詢總結，在這次的諮詢中，大部分回應者原則上支持容許法團受益人享有不同投票權，但對於具體如何執行有許多不同意見，未能達成共識，所以決定給市場和監管機構更多時間來了解和考察不同投票權架構的上市安排，暫不修改有關第一上市的制度安排，但是已找出了一個解決現實問題的變通辦法，可以讓符合條件的中概股來香港做第二上市，這些第二上市的公司必須證明自己在海外成熟證券市場已有良好的合規表現，能夠保障公眾投資者的利益，相信這些公司的第二上市會為香港市場提供有關法團不同投票權架構公司的上市經驗，為日後修訂不同投票權制度、不斷增加上市制度的包容性提供有益的參考。李小加稱未來交易所還會在合適的時候發起有關諮詢，集思廣益，繼續完善上市規則。

第三件大事就是拓寬滬深港通的投資範圍，尤其是將符合一定條件的第二上市的港股和未有收入的生物科技公司納入港股通投資範圍。他認為上市改革已經初見成效，為香港市場迎來了眾多新經濟公司，滬深港通也取得了巨大成功，為兩地市場都帶來了更多流動性，滬深港通投資範圍擴容可以讓這兩大改革的成果相互成就、相互促進。他也重提「新股通」、「期貨通」等構想，擴大互聯互通制度。李小加續稱，港交所去年3月已獲MSCI授權，可推出MSCI　A股指數期貨，現在一直與監管機構密切溝通，希望儘早推出MSCI中國A股指數期貨。

他強調以上這些大事都不是一天兩天就能做成的易事，但卻對香港市場未來的長遠發展至關重要，所幸是交易所已經籌劃很久，有些已經接近收穫期，所以希望近期就能聽到一些好消息。

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