根據中國證券投資基金業協會日前發佈的《2019年私募基金登記備案及投資運作概況》，截至2019年末，在私募證券投資基金中，我國居民出資為8990.89億元，比2018年末增加2437.28億元；在私募股權、創投基金中，居民出資1.15萬億元。

資產配置由房產向金融轉移是大勢所趨

“從中基協的數據來看，私募基金已經成為我國居民投資的重要方向！也是“搬家”的主要方向。”業內專家表示。

長久以來，我國居民資產管理存在“房地產配置多、股權資產配置少”的特點。此前，根據經濟日報社發佈的《中國家庭財富調查報告2019》，我國城鎮居民資產以房產為主，占比超過70%，這在很大程度上源於過去房價的飛速上漲。過去二十年，中國房地產市場蓬勃發展，投資房地產的收益超過了大部分資產。

然而，隨著政策控房價的態度越來越明確，今年不少地區房價出現了一定程度的調整。地產投資逐步回歸正常收益，增持房產的根基發生動搖。在“房住不炒”，房價增速放緩的大背景下，居民資產配置由房產向金融資產轉移是大勢所趨。

而合理引導居民儲蓄“搬家”，不僅利好直接融資市場增強支持實體經濟的能力，且有利於豐富居民財富管理的“籃子”。

今年1月，銀保監會發佈的《關於推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》(簡稱《意見》)提出，多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。

銀保監會相關發言人解釋稱，居民儲蓄是指居民部門的收入用於消費之後結餘部分。“存在銀行的叫銀行存款，若購買理財、保險、信託、私募等，則是以金融產品的形式，通過機構投資者進入資本市場，來提升直接融資占比。”

銀保監會強調，居民儲蓄資金投資於債券、股票等，這取決於機構投資者的資產配置，而不是銀行儲蓄資金直接進入資本市場。包括個人和企業在內的資金持有人，有不同的風險偏好，手裏的余錢既可以作為存款，也可以用於投資，可以自己投資，比如買理財產品，也可以委託給機構投資者。

股權投資成為投資重要方向

5月，德勤也發佈報告表示，中長期看好中國資本市場。“傳統居民儲蓄部分轉化為資本市場長期資金，將提高直接融資比重。而行業全面開放的到來，也讓更多財富管理、資產管理等機構投資者入華，利好行業和資本市場。”

德勤認為，房價止漲或下降將使居民資產配置由房產逐漸轉移至金融資產類投資，為市場帶來更多長期穩定資產，將改善市場投資者結構。

當前，中基協的數據已經表明，居民正在越來越多地投資私募。究其原因，業內人士認為，首先是私募登記備案發展日趨規範，投資者信賴感越來越強。其次是私募管理策略日趨豐富，滿足了不同投資者需求。

“隨著我國經濟發展和居民可支配收入的增加，大家的資產配置意識都增強了，股權投資作為長週期的投資方式，成為了許多居民資產配置的重要方向。”中國母基金聯盟秘書長唐勁草對母基金研究中心表示。 

在今年3月底，中國股權投資基金備案規模首次超過十萬億元人民幣。而中國股權投資行業也正在大浪淘沙、去蕪存菁，走向成熟。在專業化與精英化的時代，只有真正懂行業、懂產業、深耕價值的投資機構才會勝出。

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