6月份，貨幣資金7天年化收益率跌破2%，銀行理財產品平均收益率跌入“3時代”，並呈下降趨勢。今年以來，市場流動性充裕，“淨值化轉型”和“收益率下降”成為銀行理財產品的主旋律。

事實上，自資產管理新規實施以來，銀行理財收益率一直呈下降趨勢。普益標準數據顯示，2018年4月至2019年11月，銀行理財產品平均預期收益率由4.82%降至3.98%，連續19個月下降。中原銀行首席經濟學家王軍表示，下半年，債券市場的蹺蹺板效應可能較為明顯，理財產品收益率仍可能向下波動。

預期收益率繼續下降

據記者瞭解，今年1-2月，銀行理財產品平均預期收益率仍在4%以上，3月以來環比下降0.05個百分點至3.96%。4月份，銀行理財產品平均預期收益率降至3.88%，環比下降0.08%。5月份，共有332家銀行發行了6914款銀行理財產品。其中，封閉式預期收益人民幣產品平均收益率為3.8%，較上期下降0.08個百分點，收益創出近43個月的新低。雖然普力標準尚未發佈6月份銀行理財產品相關報告，但從6月份最後一周的產品收益來看，銀行理財產品平均預期收益率已降至3.77%，較1月份第一周下降0.23個百分點。

從該行近期發佈的產品資訊來看，同一銀行同類產品的收益率與前期相比差距明顯。如某銀行近期推出的一年期非保本理財產品年化收益率已由年初的4.5%降至3.55%，降幅約為0.95%。

上述銀行理財經理表示，今年以來，銀行理財產品收益率一直呈下降趨勢，且降幅較大。

理財產品向淨值化轉型

除了銀行理財整體收益下滑外，近期市場上多只銀行理財產品出現本金損失，引起市場關注。

據統計，截至今年6月，今年以來發行淨值在1元以下的銀行理財產品超過200款，約占今年發行產品總數的5%。

記者查看了多款淨值為負的銀行理財產品，發現產品管理機構大多為銀行一級全資子公司，且大部分產品屬於“R2”級，即“穩健型、中低風險”，其中大部分是由銀行理財子公司發行的。

在業內人士看來，銀行理財虧損的主要原因是，由於違反了新資產管理條例的規定和淨值管理的要求，越來越多的理財產品轉為淨值。淨值產品的收益波動是正常的。

融360大數據研究院分析師殷彥民指出，未來，非保本浮動收益的淨值類產品將成為銀行理財產品的主流。銀行向客戶顯示的回報率也是業績比較基準，而不是銀行到期時支付給客戶的回報率。在投資過程中，產品收益會受到投資標的走勢和銀行資產管理投資策略的影響，因此，對於投資者來說，“打破僵化換股”不再是一個口號，而是會發生的。

今年以來，銀行理財淨值轉型步伐不斷加快。根據新資產管理條例的要求，保本型理財產品將於2020年底逐步退出市場，淨值型理財產品將成為銀行理財的發展方向。

未來可能繼續下行投資者該怎麼辦？

中原銀行首席經濟學家王軍表示，近期債券收益率的上升和債券價格的下跌，導致理財產品收益率出現下行波動。下半年，隨著股市近似利率繼續上行，債市拉鋸效應或將更加明顯，理財產品收益率仍可能向下波動。

在銀行理財產品收益持續下降的情況下，如何購買銀行理財產品？

對此，業內人士表示：一是鑒於銀行理財收入持續下降，理財收入持續下降，銀行理財可以通過延長理財產品期限來對沖理財收益。如果想購買銀行理財產品，可以購買期限較長的理財產品，如1年以上甚至3年以上。您可以通過延長理財產品期限來增加銀行理財產品收益，對沖理財產品收益下降的風險;另一方面，也可以通過延長理財產品期限來對沖債券市場風險帶來的短期收益風險。

二是購買風險較低的銀行理財產品，進一步降低銀行理財產品的風險。銀行理財產品以中、低風險產品為主，沒有大規模發生違約潮和浮虧潮的基礎，銀行理財產品仍是所有金融產品中風險最低的理財產品。對於理財產品的買家來說，如果你是一個穩健的投資者，購買銀行理財產品仍是一個選擇。

雖然銀行理財產品收益持續下降，但在貨幣寬鬆的環境下，所有投資產品都將繼續下滑。在沒有更好的理財產品的情況下，銀行的低風險理財產品仍然是一些人的選擇。雖然表面上看，銀行理財產品的虧損似乎有威脅，但如果將這些理財產品的數量計入銀行理財產品的整體數量，這些虧損理財產品的數量仍然是大數據中的一小部分。通過購買風險較低的銀行理財產品，以弱化銀行理財產品虧損的影響。

三是投資收益較高的金融產品，以較高的收益率對沖可能存在的風險。只有高風險的金融產品才有可能獲得更高的收益。由於銀行低風險理財產品收益率持續下降，部分銀行理財產品的虧損風險開始顯現，一些穩健的投資者會變成激進型投資者，即願意冒更大的投資風險投資收益率更高的理財產品。如果你是一個可以承擔更多風險的投資者，選擇更高的風險和獲得更高的回報也是一個選擇。

在銀行信貸利率下降的情況下，銀行存款利率和銀行理財產品收入下降將趨於正常。如何面對選擇成為我們必須面對的問題。

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