農夫山泉創始人 鐘睒睒

1.

一旦要上市，想低調是不可能的。 

幾乎每個人都知道農夫山泉，但不一定有很多人知道鐘睒睒（shǎn）。 

作為農夫山泉的創始人，媒體出身的他很是低調，屬於長期隱藏在財富圈內的超級富豪。 

把鐘睒睒推到聚光燈下的，是他所執掌的兩家公司農夫山泉和萬泰生物分別向資本市場發起了衝擊。招股書所公開的盈利和分紅等數據，也讓他的巨額財富及驚人的增長速度暴露在了公眾面前。 

這是一個身家有望超過王健林家族的富豪家族。 

如果農夫山泉順利在港交所上市，這家國內飲用水巨頭的市值有望超過1500億港元，創始人鐘睒睒的身價則將高達1300億港元。

啟信寶顯示，在農夫山泉的股東名單上，除了實際控制人鐘睒睒外，鐘睒睒的妻子盧曉萍的家族（姐姐盧曉葦、弟弟盧成等）以及鐘睒睒的妹妹鐘曉曉也都位列其中。 

嘗試多次已成功登陸上交所的萬泰生物（603392）連續近一個月的漲停板後，如今市值已翻數倍，截至今日午間收盤時，市值已達1188億元。 

憑藉這一只股票，合計持有公司74.23%股權的鐘睒睒，在20來天內身家就暴增300多個億。

Photo by Bryan Minear on Unsplash

2.

回到“有點甜”的農夫山泉。 

一直以來，鐘睒睒對上市的興趣並不大。他曾說過，農夫山泉對資本市場沒需求，因此不需要上市。 

如今的轉變，到底是鐘的想法改變了，還是農夫山泉對資本的需求不同了？ 

招股說明書顯示，此次農夫山泉的募資規模預計為10億美元。從數據來看，農夫山泉的盈利能力令人驚歎。 

招股書數據顯示，2017年～2019年農夫山泉毛利分別為98.09億元、109.21億元和133.11億元，淨利潤分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元，淨利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%，這一盈利水準遠高於同期中國軟飲料行業6.9%、7.1%及9.6%，以及全球軟飲料行業3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水準。 

不管是盈利能力還是營收增速，農夫山泉都處於全球業內領先地位。招股書稱，2017年至2019年在全球收益超過10億美元的已上市軟飲料企業中，農夫山泉的收益速度位列第一。 

如此看來，不缺錢的農夫山泉的確對資本沒什麼需求。 

然而，招股書上很難讓人忽視的幾個數據是，2019年公司的流動資產淨額從2017年的16.60億元和2018年的26.78億元，變成了負債30.69億元；2019年的現金及現金等價物從前一年的增加4.99億元變成了減少5.82億元。 

原因是：“2019年，我們向本公司的股東派付股息人民幣95.98億元。” 

也就是說，公司手上的現金流急劇下滑，源於歷史上最豪爽的一次巨額分紅。和2017年和2018年的分紅金額僅3.67億元相比，2019年的95.98億元，是前兩年的26倍。 

一次集中突擊分紅，把三年賺的119億元利潤，就這麼分得剩零頭了。 

根據招股書，鐘睒睒持有全部股本中約87.4472%的權益，包括約17.8634%的直接權益及透過養生堂持有的約69.5838%間接權益。 

這意味著，2019年分紅的95.98億裏，鐘睒睒一個人就分走了83.9億元。 

此次掏空利潤的行為就發生在上市前，也難怪被人質疑說，“大自然的搬運工”要做“韭菜的搬運工”了。

3.

啟信寶顯示，自1993年創辦養生堂有限公司至今，鐘睒睒名下擁有104家企業，包括99家擔任法人的企業和5家投資企業，其中實際控制的企業達13家。

除了農夫山泉和養生堂等企業之外，還有朵而膠囊、清嘴、成長快樂、東方樹葉等多個知名品牌，橫跨飲料、食品、保健品、生物制藥等多個領域。 

由於沒有上市，鐘睒睒從未登上過胡潤排行榜。但在福布斯2019中國富豪榜上，鐘睒睒憑藉137.9億元的財富排在第186位；根據福布斯2020富豪榜，鐘睒睒的財富比去年增加了2億美元至20美元（約合141億元人民幣）。

如果農夫山泉成功上市，按照東方財富研究中心的預測，以港股食品股22.58倍的市盈率估值中位數保守計算，市值有望達到1119億元，即使上市後股權稀釋為75%，鐘睒睒的個人身家也將高達839億元。如此，鐘睒睒有望躋身中國富豪前20強之列。如果樂觀一點，這位從媒體人轉型創業的浙商一代，其財富總值也並非沒有超過王健林的可能。 

和多數浙江民企一樣，這也是一個名副其實的家族企業。

根據招股書，鐘睒睒的親屬盧曉葦、盧成、盧曉芙、鐘曉曉和鐘暶暶5人持有6.4426%的股權。其中，盧曉葦為鐘睒睒妻子的姐姐，擔任養生堂的董事及總經理職務。 

另外，鐘睒睒今年32歲的兒子Zhong Shu Zi也出現在此次招股書中。 

招股書顯示，Zhong Shu Zi於2014年1月加入農夫山泉，2017年6月開始擔任非執行董事，負責對業務計畫、重大決策及投資活動提供意見。2020年1月起，Zhong Shu Zi擔任養生堂品牌中心總經理。 

可見，這位於2011年12月獲得美國加州大學歐文分校英語專業文學學士學位的二代，接班之路早已低調開啟。

感謝華人家族財富（ID：cnfamilywealth）授權轉載。

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