最近，大家較為關注的一個問題，是全球貨幣“大放水”。

先是美國簽署史上最大規模的刺激經濟方案：2萬億美元！全球央行也爭相採取量化寬鬆政策。G20首腦會議最近發表聲明指出，二十國集團正在向全球經濟注入超過5萬億美元，用來抵抗疫情對經濟的衝擊。G20國家目前的經濟總量，達78萬億美元，占了全球90%的經濟總量。

知識小貼士：

QE/量化寬鬆（Quantitative Easing）

量化寬鬆的貨幣政策又被稱為定量寬鬆的貨幣政策，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策後，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。

全球再一次進入了大放水時代。水漫金山，誰能倖存？

橋水基金創始人達裏奧上周參加TED演講時說，“作為個人投資者成功的關鍵是，知道如何以均衡的方式更好地實現多元化投資。”

進行合理的資產配置，盡可能不讓自己的資產貶值，可以關注以下四個方面：

具有配置優勢的資產：A 股

流動性寬鬆和零利率下，毫無疑問的是，股票資產的配置優勢凸顯。從當前點位看，A股具備了投資價值，大部分指數估值處於歷史1/3分位數以內，性價比很高，具備長期戰略性配置機會。如果大家有耐心，在現階段買入持有，賺錢是大概率的事情。但市場有近3600家上市公司，素有七虧兩平一賺的說法。相比較而言，過去20年公募基金歷史平均年化收益率在16%左右，建議可以通過購買專業資產管理機構的股票產品來參與。

銀行理財產品的替代者：固收+

在當下全球央行爭相放水，我國貨幣政策寬鬆力度加大的的大環境下，十年期國債收益率已跌破2.6%，貨幣基金的7日年化收益率跌破2%，未來固定收益類產品的收益率將大概率繼續下降。但是固定收益類產品又是每位家庭和個人必不可少的投資品種。那麼採用固收打底、權益增強策略的固收+產品，就成為很好的替代投資品，越來越受到投資者的青睞。

值得投資的資產配置策略：全天候

對於面臨“選擇困難症”的投資者，不知道是該配置股票資產，還是類固收資產，或者商品等其他資產。我們建議可以關注量化投資中的“全天候”策略。

不同資產在不同宏觀環境下表現有差異，而預測宏觀經濟又十分困難，橋水在1996年構建了全天候策略。它根據歷史數據，通過優化得到的參數，以及當前時點的指數表現，按照模型取得各類資產的最優權重。最大的優點是，只依賴客觀數據，不需要預測宏觀經濟和資產回報率，實現穿越週期，相比傳統60/40組合（60%股40%債）可能收益率更高、波動性更小。全天候是橋水兩大策略組合之一，也是海外大量機構資金採用的一個防守反擊類的資產配置策略。投資者不需要去考慮各類資產的低點和高點，一個策略平滑投資風險，實現資產的保值增值以及較好的投資體驗。

適當配置避險資產：黃金

黃金依然是避險資產，其收益特徵與傳統的股票和債券差異較大。把黃金放進資產配置籃子能夠分散投資風險。在當前全球貨幣寬鬆的背景下，買入黃金不可能讓你暴富，它只是一個對沖和避險的工具而已。平時可以保值，當危機來臨的時候，其他資產可能會迅速貶值，黃金可以安然無恙。但是投資黃金的管道很多，有實物黃金、紙黃金、黃金T+D、黃金期貨、黃金類股票、黃金ETF等多種方式。不同的投資方式適合不同的人群，需謹慎選擇。

我們既無法預測未來市場的表現，也無法知曉下一次“黑天鵝”什麼時候來，能做的只有做好長期的資產配置，在風浪中更從容些。資產配置投資是一場長跑，長期堅持，終能守得雲開見月明。

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