科學的財富管理，不僅可以幫助人們守住來之不易的財富，更是讓財富細水長流的不二法門。

放眼望去，中國的家族財富管理市場，作為一個新生事物正發展的如火如荼。無論是私人銀行、家族辦公室、保險機構、信託機構及第三方財富管理機構，還是專長於某一領域的法律服務機構、財稅服務機構，都在積極的佈局和轉型。

但從目前的家族財富管理市場和筆者多年的執業經驗看，存在幾個容易陷入的誤區，市場各方參與者均應當予以反思和警惕。

財富傳承只是表像

安全保障才是根本

當前，中國家族財富管理的熱潮以及家族財富管理意識的覺醒，是以家族企業傳承為主線的。這一現象的背景是：中國改革開放已近40年，社會財富積累到一定規模，開始進入企業傳承階段，因此，財富管理刻不容緩。

財富傳承是家族一個非常重要的目標，有一定比例的家族也有比較清晰的傳承意願，但從目前財富管理的大量實踐來看，當進一步對家族訴求做精確澄清時，會發現家族傳承可能只是訴求的表像，事實上安全與保障才是訴求的核心。

財富安全的核心是風險管理系統的構建，而構建的基礎是風險隔離。為家族在不同的財富形態，不同類型的利益相關者以及代際之間，構建一個完整的家族財富風險管理系統，需要專業機構在方向、路徑、時間、空間及工具等5個風險隔離要素之間，進行整體的籌畫支持。另外，對家族而言，保障也必須是多層次的，包括對家族成員的生存支持、生活支持、學習支持及發展支持四個層次的保障。

家族訴求的澄清是為家族進行財富管理的基礎，也是專業機構服務工作的出發點。事實上，安全與保障的實現是財富傳承的前提與基礎，對於家族而言，安全與保障才是首要問題。

生前安排為主

身後安排為輔

這是財富管理中一個非常重要的邏輯。中國人的傳統習慣是有交代而無安排，一般通過最後的口頭交代來安排身後事，是否來得及交代只能聽天由命，是否能夠實現更多靠的是妻賢子孝，而不是有效的約束機制。

通過近些年的財富管理教育，已經有一定比例的財富家族轉變了觀念，會通過遺囑及遺贈等方式對財富傳承做出安排，但這畢竟還是一種身後安排。無論是霍英東、張榮發等大財閥，還是普通的財富家族，因遺囑安排及遺囑執行產生的繼承爭議與內鬥不勝枚舉，這對家族情感的損傷往往是無法修復的，更是家族衰敗的開始。

我們可以回顧一下李嘉誠家族近期的傳承安排，通過“察而觀之”、“分而授之”、“遠而離之”、“傳而顧之”及“非而調之”等一系列有序的規劃、安排與調整，初步完成了家族傳承，這是非常成功的生前安排。雖然李澤钜如何保證家族事業的穩定與發展，還要面對很多大考，但就家族的傳承安排而言，李嘉誠比香港同時代的知名企業家要高明很多。最起碼，李嘉誠在生前就看到了家族傳承安排的實現。

強調這一邏輯的目的在於，希望家族及專業機構，能夠在財富管理中區別不同工具的價值與功能，通過更多的金融性工具（如：保險等）及結構性工具（如：家族信託、家族控股公司、家族有限合夥等），實施以生前安排為主，身後安排為輔的家族財富傳承規劃，這才是解決家族財富傳承的根本出路。

從最迫切的需求出發

由最簡單的工具入手

財富管理的訴求一旦引發，家族考慮問題的複雜程度是不可想像的。一開始，他們往往會提出非常宏大的訴求、構建非常宏大的財富管理目標，比如：設立家族辦公室、制定家族憲法、設立家族基金會及家業永續等等。事實上，這些宏大目標的實現是需要條件和契機的，只有在因緣和合的情形下方可推動。

在家族對於財富管理沒有深刻理解，家族內部無法達成高度一致，甚至沒有緊急事態發生的情形下，越宏大的訴求、越宏大的目標，往往越無法推動。很多家族就是在宏大訴求與宏大目標的糾結之中反復徘徊，耽誤了最佳的財富管理啟動時機，最終連最基本的財富管理訴求都無法實現。

因此，筆者認為，家族財富管理從最迫切的訴求出發是至關重要的。最迫切訴求的實現，不僅初步解決了家族的“後顧之憂”，而且為後續進一步的目標實現奠定基礎。

同時，在財富管理的前期，家族對於財富管理工具的認識和理解是有限的，尤其對於一些能夠兼顧生前安排與身後安排的結構性工具，理解不夠深刻，對於家族辦公室、家族憲法等工具的價值認識也需要過程。由此，在家族財富管理初期，運用意願安排、財產協議等最簡單的工具入手反而是較為有效的。

欲速則不達，在家族財富管理過程中，家族切忌好高騖遠，專業機構更不要試圖一蹴而就。

既要關注財富管理

也要重視情感管理

家族財富包括人力資本、文化資本、社會資本及金融資本四個方面。近年來，家族的文化資本才是家族最重要財富的主張得到了廣泛的認同。文化資本是家族力的核心，家族文化資本的管理是家族財富管理的關鍵。

家族合和，是家族文化的重要內容，也是承載家族文化資本的基礎。家族合和的重要基礎是家族情感的凝聚，所以家族情感的管理對於家族而言是至關重要的。當然，從另一個角度也可以理解為，家族的情感管理是家族財富管理的重要內容。

家族活動、家族會議、家族共同體驗，以及對家族成員的保障與支持等，可以有效凝聚家族情感，但最重要的、最長效的方式是，尋找全體家族成員的“共同支點”，那就是通過開展“家族慈善”等承擔社會責任的方式，持久地凝聚家族“人心”。

家族財富管理，既要懂“術”，也要識“道”，而“道”才是根本。如果連基本邏輯都無法澄清，我們只會背道而馳，與真正的家族財富管理漸行漸遠。

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