2018年人民幣兌美元會不會破7曾一度引起了廣泛的關注，但是經過2018年人民幣匯率的劇烈動盪和大幅度的波動，整體外匯形勢相對平衡，並沒有出現外匯大是的流失和外匯市場的恐慌現象出現，說明人民幣匯率市場的形成機制和市場機制已經相對成熟。因此對於是否會破7實際上將不會再引起人們的廣泛關注，而是對人民幣的匯率變動更加充滿信心。

——王玉珍

有朋友問，自己做一點外貿小生意，經常會遇到人民幣匯率變動的難題，那麼2019年人民幣匯率將如何變動呢？因為匯率的變動對自己的影響非常大。

相信有這樣問題的人不在少數，特別是經歷了2018年的人民幣劇烈動盪以後，很多人在匯率上受到了損失，因此對2019年人民幣的匯率走勢會更加關注。

2018 年人民幣匯率可謂是一波三折，用跌宕起伏來形容一點也不為過，人民幣兌美元的即期匯率從年初的6.5342，一度快速升值至 6.28 附近，隨後出現調行情轉向持續貶值，從2018年2月7日最高點的6.2596，到10月31日的最低點時達到了6.9734，導致人民幣匯率到底是不是應該保七出現了各種各樣的聲音。

2018 年境內人民幣匯率波動區間在6.243至6.977 間，最大波幅擴至11.7%，創下10年來人民幣匯率的最大波動幅度。而人民幣匯率是否突破7好像也已經成為一種心理底線。但是人民幣匯率經受了7的考驗，同時並沒有出現各種市場的恐慌和外匯的大量外流。

進入2019年，人民幣匯率出現了逆勢上揚的局面，有人形容為驚人大漲！2019年一月份，人民幣對美元匯率累計升值超過2.4%。2019年1月31日，在岸人民幣兌美元收盤報6.7055，已連續五日上漲，累計上漲890個基點，創2018年7月17日以來人民幣匯率的新高，盤中一度曾經觸及6.69關口，1月份已經累計上漲1603個基點，創下一年以來最大的單月漲幅。

美元對人民幣的匯率走勢，也是眾說紛紜的事情，很難說清楚到底如何走。有的人據此認為強勢美元時代已經結束，強勢人民幣的時代已經來臨。但筆者認為，人民幣匯率既不支持大幅度地上漲，也不具有大幅度的貶值的條件，無論是外部的環境還是我國的經濟和政策環境，都不支持和鼓勵人民幣匯率的大幅度波動。

因此，2019年人民幣匯率呈現出穩中有降的整體趨勢更為合理，而破7已經不再是一個敏感的分界線，而是一個自然而然的過程，至於是不是會破7實際上並沒有多少人會擔心和關注。

2019年主要決定人民幣匯率的重要因素有以下幾種：

首先，外部貿易環境會相對改善，中美貿易摩擦大概率會達成協議。

2018年人民幣匯率之所以出現大的波動，一個重要的背景是中美貿易摩擦，隨著中美貿易摩擦的不斷升級，人民幣匯率也出現了劇烈的波動。從四月中旬開始，伴隨貿易爭端升級，人民幣匯率轉升為跌，於6月底抹平前期所有漲幅，並在10月31日到達6.9734的年內低位。

而經過一年的“拉鋸戰”後，2018年底2019年初中美雙方進行了兩輪磋商，有望取得積極的進展，從而不能說完全解決貿易爭端，但是起碼會短期內有所緩解。中方認為在中美談判取得重要階段性進展，雙方還明確了下一步磋商的時間表和路線圖。美國總統特朗普直接宣佈，磋商取得了“巨大進展”，並預測：“我們將達成一項前所未有的貿易協定"。這種協議的達成將有望提供一個良好的貿易環境和世界貿易秩序，從而可以有效地改善經濟增長環境，對人民幣匯率起到一個相對利好的預期。

其次，美聯儲加息預期下降，美元強勢升值預期減弱。

美元的加息預期一直是美元升值的重要因素，而在美聯儲1月議息會議後，美聯儲宣佈保持利率不變，並強調對升息保持耐心。這大大地降低了美元加息的預期，雖然人們仍然認為就此判斷美聯儲本輪加息週期結束言之過早，但卻事實上強化了美元強勢週期可能結束的預期，從而對非美元貨幣包括人民幣的升值產生利好的效應。

事實上也是如此，美聯儲不加息的聲明發佈以後，美元出現下跌，儘管並沒有一些人認為的美元跳水的情況出現，但非美貨幣卻出現大漲，人民幣兌美元也出現了上漲的態勢，議息會議當日離岸人民幣兌美元便大漲363個基點，收報6.7112。

在美元加息的預期降低以後，人民幣有望出現一定的升值態勢，所以從一定程度上緩衝人民幣的貶值預期。

再次，很多專家都預期認為從長期看美元已經到頂，但是短期內卻難說。

有觀點認為，從長期看美元已經見頂，而人民幣已經見底，但是短期內是否看見美元的頂卻不一定，畢竟影響美元走勢的因素太多。但是短期內人民幣見底的預期卻不一定正確。個人認為2019年美元大幅度貶值的可能性並不大。因為一個並不強勢的美元可能是美國的經濟和政策需要，但是一個弱勢的大幅度貶值的美元卻並不是世界所需要的，更不是美國希望看到的。

同樣，從我國的目前的經濟結構調整和經濟下行狀況下的國際貿易需求上看，一個對於人民幣而言過於弱勢的美元並不是我們希望看到的，所以，我們並不希望一個過於弱勢的美元的出現，而應該保持一個合理的匯率水準以平衡和帶動經濟結構的調整和經濟的復蘇。

所以，即使美元已經見頂，但是在人民幣對美元的匯率上我們也不希望看到人民幣見底。

然後，人民幣走向國際化的需求強化了人民幣匯率的穩定預期。

近幾年來，人民幣逐步走向國際化，並已經形成了一定的國際影響力。人民銀行的數據顯示，2017年人民幣跨境收付金額合計9.19萬億元，占本外幣跨境收付比重為22.3%，人民幣已連續七年為我國第二大國際收付貨幣。

2018年1月，根據環球同業銀行金融電信協會（SWIFT）統計，人民幣在國際支付貨幣中的份額為1.66%，為全球第五大支付貨幣。截至2017年末，境外主體持有境內人民幣股票、債券、貸款以及存款等金融資產金額合計4.29萬億元，同比增長41.3%。

除了在國際貿易上作為結算貨幣，還有不少國家與中國簽署雙邊本幣互換協議。從2008年到現在，已有20多個國家和地區貨幣當局與中國簽署了總額為3.1萬億元人民幣的雙邊本幣互換協議。2018年先後與與馬來西亞國家銀行續簽了規模為1800億元人民幣（1100億馬來西亞林吉特）的雙邊本幣互換協議，與日本銀行簽署了規模為2000億元人民幣（34000億日元）的中日雙邊本幣互換協議，與阿根廷央行的貨幣互換協議規模擴大近一倍，達到1300億元（187億美元）。2018年11月12日，中國央行已經和英國央行續簽了中英雙邊本幣互換協議，協議規模為3500億元（400億英鎊）。同時，推出了上海石油期貨，雖然“石油人民幣”短期內不可能撼動“石油美元”，但會為人民幣國際化帶來的巨大市場。

因此，人民幣的國際化趨勢正在逐步加強，但是在人民幣國際化的過程中，需要一個穩定的人民幣匯率，而不是一個大幅度貶值的人民幣，所以客觀上也需要人民幣匯率保持相對的穩定。

最後，那麼人民幣兌美元會不會出現破7的結果？

2018年，人民幣兌美元會不會破7曾一度引起了廣泛的關注，但是經過2018年人民幣匯率的劇烈動盪和大幅度的波動，整體外匯形勢相對平衡，並沒有出現外匯大是的流失和外匯市場的恐慌現象出現，說明人民幣匯率市場的形成機制和市場機制已經相對成熟。因此對於是否會破7，實際上將不會再引起人們的廣泛關注，而是對人民幣的匯率變動更加充滿信心。

應該說，巨額的美元外匯儲備是確保人民幣匯率穩定的重要基礎，雖然去年以來我國外匯儲備出現了一定程度的下降，但是整體上看仍然保持巨大的規模，國家外匯管理局公佈的最新數據顯示，截至2018年12月末中國外匯儲備為30727.12億美元，較2018年11月增長了110.15億美元，這是外匯儲備連續兩個月實現增長。

雖然與2017年12月末的31399.49億美元相比，2018年中國外匯儲備縮水了672.37億美元。但是這個因素除了人民幣貶值的因素以外，對外投資和進出口平衡都將是外匯儲備增加和減少的重要因素，所以一定程度的外匯儲備的增加或者減少都是正常的，而3萬億美元的外匯儲備才是人民幣匯率穩定的重要外匯基礎。

整體而言，2019年美元對人民幣不會有大的變動，不會大的升值 也不會大的貶值，人民幣匯率相對穩定是大概率事件，但是會不會破7已經不重要了。

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